4月份以来，在关税政策博弈的大背景下，建筑钢材价格整体表现出复杂多变的走势。虽然基本面延续3月份继续改善的格局，但现货市场在多种因素交织影响下，价格延续震荡偏弱格局。面对复杂多变的市场，短期钢价会如何表现？当前对钢价影响的因素又有哪些？

首先，利好政策预期“升温”，市场心态平稳。3月以来，央行曾多次公开提到“择机降准降息”。同时，4月中旬央行发布一系列金融数据，超预期的新增信贷、社融规模显示出企业、居民等资金需求端出现更多积极变化，结合当前内外部经贸环境变化，国内房地产市场及物价走势，二季度择机降准降息的时机已经成熟，不排除适度提前的可能。

表1：建筑钢材周度产量及库存变化

其次，供需基本面明显改善，但对价格难以形成驱动。最近几周的产业数据显示，供应方面，螺纹钢产量近6周维持在225万吨/周水平，供给处于上半年高位水平。不过，部分钢厂由于利润压缩以及对市场预期的调整，生产节奏有所放缓，产能释放得到一定控制。市场供需关系逐渐趋于平衡。同时近期短流程钢企利润微薄，减产意愿增加，后期产量下降缓慢。消费方面，尽管近几周需求未出现爆发式增长，但随着一些基础设施项目的逐步推进以及房地产市场的局部回暖，建筑钢材需求呈现出稳步上升趋势，表观消费水平维持高位，且上周螺纹钢表观消费量大幅回升至273.8万吨/周，创年内新高，不过随着“需求触顶”预期升温，消费继续增长空间有限。整体来看，目前供需基本面处于紧平衡状态。

再有，库存持续下降，销售压力有限。截止22日，全国建筑钢材总库存657万吨，周环比下降51万吨，连续第6周下降且降幅扩大。以螺纹为例，螺纹钢社库532万吨，周环比减少约30万吨，年同比下降约30%。一方面，近年来随着市场需求下滑，钢厂通过库存前移，减少贸易商资金压力、加快资金周转且降低贸易囤货风险，社会库存呈现大幅下降；另一方面，受南北区域价差收窄影响，资源跨区域流动空间减小，资源流动性放缓，以南方为例，目前华南市场多数资源多以厂直发为主，仓库仓储功能弱化。同时，近年来钢价持续下跌，市场冬储博弈情绪下降、备货减少，导致历年春节期间库存量及累库量绝对值出现逐年下降趋势。与此同时，目前部分省份出现螺纹钢规格短缺情况，如西南、福建等省份。因此从库存角度而言，当前市场销售压力较为有限，对价格有较强支撑。

然后，原料价格止跌企稳，成本有一定支撑。近期原料价格保持稳定，铁矿石、焦炭等主要原料的价格波动较小，这使得建筑钢材生产成本相对稳定。同时铁水日产量突破240万吨，再创年内新高，铁矿石需求的回升对铁矿石价格构成支撑。

最后，五一节前备货与政策压力。当前，距离五一假期还有不到2周时间，商家对市场仍持谨慎态度，在资金压力下没有大规模备货采购，更多是根据实际订单情况进行补充。不过，利好政策预期仍然存在，市场对未来政策刺激需求回升仍抱有期待。然而，不容忽视的是，近期美元指数快速下跌，表明美国经济基本面预期恶化与政策压力加剧。美国关税政策征收、豁免、暂缓频繁变动，政策朝令夕改，给全球商品市场带来巨大冲击。受此影响，美国经济面临通货膨胀加剧和经济增长放缓同时发生的风险，这可能让美联储在货币政策上陷入两难，进一步影响全球金融市场和商品市场，钢材市场也难以独善其身。

综合来看，目前建筑钢材市场基本面相对健康，供需关系改善、成本有支撑、库存下降以及月末重要会议政策落地等因素为钢材价格上涨提供了动能。但美国关税政策等扰动因素持续存在，增加市场的不确定性。预计短期内建筑钢材现货价格将以震荡运行为主，市场参与者需密切关注宏观政策动态、国际形势变化以及供需基本面的进一步演变，合理调整经营策略和投资决策。